大跌3000点!可以抄底了?富国、招商、南方、博(3)
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【摘要】中国基金报:港股港股市场中哪些板块最具投资潜力? 赵宪成:纵向对比,恒生指数的PE已经达到了10年间的低点。横向对比,恒生指数当前PE为7.6倍;沪
中国基金报:港股港股市场中哪些板块最具投资潜力?
赵宪成:纵向对比,恒生指数的PE已经达到了10年间的低点。横向对比,恒生指数当前PE为7.6倍;沪深300当前PE为15倍;标普500目前PE为19.3倍。此外,沪深300与标普500均处于10年PE估值的中间水平;这意味着,当前港股的估值兼具绝对和相对优势,既处于历史底部,也是全球股市的估值洼地。
8月底,鲍威尔在Jackson Hole会议上鹰派言论,以及8月美国经济数据超预期,均加大了市场对于加息的担忧。短期来看,全球能源价格高涨,通胀仍处于高位,11月中期选举在即,抗通胀仍是美国政府的核心。
王超:港股无论是和自身对比还是和其他主要市场对比,其估值都处在相对低位。截至8月底,恒生指数、恒生国指PE TTM分别为7.6倍、6.4倍,处在近10年来的20%分位以下,PB分别为0.84倍、0.72倍,处于历史底部。风险溢价也仍然在8%以上的10年来高位。
3)新经济方向之一的新能源汽车产业链。行业短期维持高景气;长期智能化是趋势。
王超:短期来看,市场偏震荡,国内经济复苏较弱,以及海外加息的情况下,市场波动可能会放大。配置上建议关注具备防御属性的高股息板块,如电讯及公用事业。
第一阶段,年初至3月中旬,俄乌冲突的影响持续发酵,叠加“中概股退市担忧”,引发大国博弈、金融和经济制裁的潜在风险,叠加海外滞胀风险、美联储持续鹰派等因素,港股出现大幅回调。
对于国内经济,尽管疫情仍在扰动,但大概率不会重演二季度的大规模蔓延。与此同时,近期国内“稳增长”政策不断加码,随着20大的召开,国内经济政策预期更趋稳定,疫情防控政策也将随着疫情毒性的减弱会最终走向开放,房地产政策也在积极保障交付,稳定预期。
蔡卡尔:港股估值已到中长期底部区域。数据显示,截至8月26日,恒指预测PE(彭博一致预期)为10.5倍,位于2005年以来的15%分位数,恒生指数市净率水平为0.84倍,恒生国指市净率水平为0.72倍,分别位于2014年以来的2.2%分位数。此外,风险溢价也处于非常高的水平,用市盈率TTM倒数-10年期美债收益率衡量的恒生指数风险溢价,位于 2011年以来均值的2倍标准差附近,显示出较高的配置比。
编辑:乔伊
第一,6月开始,中国经济边际恢复,这也可以从刚刚公布的中报中得到验证。8月中下旬港股和美股中概股上市的主要互联网、消费、创新药公司开始公布中期业绩,互联网公司中头部电商、短视频、O2O房产租赁平台均大幅超预期,消费公司普遍表示6-8月环比逐月变好,部分创新药公司也公布了强劲的新药销售表现,并且,各公司对于三季度和下半年的指引也均相对乐观,体现了中国经济基本面稳定复苏的良好趋势。
第三、看好受益于政策转暖、经济复苏及运营效率提升,如新经济中互联网、新消费龙头的盈利与估值修复;
赵宪成:目前,恒生科技自2021年2月下跌时间已经达到1年半,下跌幅度已经超过60%。无论是时间和空间都已经具备了充分的空间。
蔡卡尔:港股市场相对成熟,个股波动风险相对较高,对于没有丰富投资经验的投资者,或许可以考虑通过基金投资来参与。一方面,投资者可以考虑选择一些聚焦港股市场的主动基金来布局,自2014年港股通开通以来,国内已储备了一批具备丰富港股投资经验的基金经理和产品。
中国基金报记者 曹雯璟 方丽
国内外多方因素扰动导致港股疲软
程彧:恒指目前PE估值低于均值以下一倍标准差,PB估值低于均值以下1.5倍标准差,处于过去十年的历史相对底部区间,是全球主要市场中估值最低的市场之一。而展望明年,港股盈利增长预计是全球主要市场中较快的,目前风险溢价接近均值以上一倍标准差,从以上指标来看具备较大吸引力。
第二、看好高增长的新能源行业,关注电动车及光伏产业链;
对于中国政府对互联网公司的强监管,我们已经在今年4月看到了政策转暖的迹象;8月26日中美签署审计监管合作协议,有助于市场修正此前的悲观预期,未来或能取得进一步进展。
因此整体来看,尽管短期内港股或仍将震荡,但随着近期掣肘港股走势的因素逐步边际改善,后续港股有望迎来上行。
程彧:我们看好在市场波动下港股的长期配置价值。首先从盈利动能看,我们认为最困难的时候已经过去,企业关注高质量成长,降本增效成果初显,盈利中期拐点已至;从估值水平看,港股处于历史相对底部区间,横向比较看,投资者的持有机会成本低。尽管短期仍有可能遭遇一些不确定性和市场波动,但站在当前时点我们看好港股的核心资产的长期投资价值,配置性价比凸显。
文章来源:《南方论刊》 网址: http://www.nflkzz.cn/zonghexinwen/2022/0905/1336.html