大跌3000点!可以抄底了?富国、招商、南方、博(5)
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【摘要】对于美联储加息,尽管8月26日Jackson Hole会议上联储主席鲍威尔再次坚定了抗击通胀的决心,带动近期美股美债波动。但在美国通胀开始逐步见顶,美国经济
对于美联储加息,尽管8月26日Jackson Hole会议上联储主席鲍威尔再次坚定了抗击通胀的决心,带动近期美股美债波动。但在美国通胀开始逐步见顶,美国经济衰退迹象愈发明显的背景下,美债利率上行空间大概率有限。与此同时,中期内,当前市场预期美联储有望在明年上半年停止加息并在下半年降息,全球流动性拐点有望出现,港股市场面临的分母端压力也有望逐步缓解。
中国基金报:如何看目前港股估值水平?是否已经位于历史底部?是否是全球“估值洼地”?
1)目前处于估值底部的互联网板块具备配置性价比。从政策来看,有三方面积极的变化。第一是从政治局会议的表态看,平台经济的监管政策有所缓和,健康发展稳就业是主旋律。第二是,政策大力支持数字经济的发展。我们认为港股互联网的估值修复值得期待。第三是,中美就审议事宜达成合作协议,减缓了中概股退市风险。
中国基金报:港股遇历史低位,普通投资者如何借道布局? 以及投资者如何利用新的投资工具把握恒生科技相关投资机遇?
2)生物医药板块。过去一年的产业和资本遇冷,逐步消化了此前行业过热催生泡沫,创新药行业无序扩张受到控制;阶段调整后,创新药行业的高专业技术壁垒、差异化竞争产品、积极实现国际化的企业将迎来价值回归。
博时港股通红利精选混合基金经理 赵宪成
王士聪:正如刚才所说,目前制约港股的因素主要是中国宏观经济的基本面和外资的资金面,我们认为,当前这两个因素都处于边际改善的状态,并且可以至少持续2-3个季度。
四季度或将看到相对明确的反攻机会
程彧:市场处于巨大变局之中,我们面临经济转型之变、行业格局之变、企业运营之变,而港股流动性及无涨跌幅限制的交易机制进一步放大了市场波动。港股作为机构投资者为主的市场,对投资者多维度能力要求高,建议普通投资者选择专业的机构,着眼长期回报,优选基金,善用定投。
罗佳明:2022年以来,港股市场在经历了2021年深度调整后,再次由于全球宏观经济下行的压力而下跌。具体主要体现为两方面的挑战,一方面体现为上市公司的盈利由于国内疫情管控和经济结构转型的影响持续受到较大下行压力,另一方面在流动性方面则受到美联储加息缩表和“俄乌冲突”导致权益风险偏好下行的影响持续吃紧,从而影响公司估值。在企业盈利和公司估值双重挑战之下,整个市场投资也显得尤为艰难,目前正处于人气较低的时期。
王超:受经济增长与政策等诸多不确定性压制,港股市场整体情绪持续低迷。短期来看,考虑到国内外诸多不确定性仍会在四季度对市场造成扰动。一方面,在房地产需求二次探底以及疫情持续扰动影响下,国内增长前景仍然面临挑战;另一方面,海外市场流动性仍在收紧,叠加地缘局势依然存在不确定性。我们预计短期港股市场仍偏震荡。
在港股市场要做好投资,必须买中国经济里有代表性的头部公司,以做股东的心态,争取公司成长带来的股权增值。历史可鉴,每一次港股大幅下跌都深且透,在低位区域入场也可能为未来带来较好的潜在回报机会。目前港股处于相对低位,又是国内资金海外资产配置大方向,根据WIND数据显示,截止8月31日,恒生指数估值处于近五年10%分位下,存在较好的布局优质股权的机会。
另一方面,对于希望直接投资于特定板块赛道的投资者,也可选择对应指数的被动投资工具,如ETF来把握投资机会。ETF产品的优势在于,其产品持仓采用完全复制指数成分股的方式,只需根据投资偏好选择对应指数产品即可。例如,对于想聚焦投资港股科技的投资者,就可考虑选择跟踪恒生科技指数的ETF产品;对于想投资港股互联网的投资者,则可考虑选择跟踪港股通互联网指数的ETF产品。
蔡卡尔:首先,港股市场中包含了不少相对稀缺的优质品种,在A股市场较难找到替代标的,例如互联网、电子领域的制造业龙头、消费领域的品牌服饰等。这些细分板块在全球都有一定竞争力,具备较高的投资价值。
普通投资者参与港股的渠道主要有三:一是港股证券账户,缺点是投资规模受换汇额度限制;二是港股通,缺点是50万的开户门槛要求较高;三是各类投资港股的基金产品。
第二,资金面方面,前期由于俄乌冲突和中概股审计问题,外资对于中国资产已经大幅低配,在美国加息预期重燃背景下,未来一年中美基本面大概率出现相反走势,这使得外资资金本就伺机而动、加仓中国资产。近日,中美也达成了中概股审计问题的初步协议,如果相关问题在年底前可以彻底解决,我们认为,这也会进一步加速外资对于中国资产的长期信心。
文章来源:《南方论刊》 网址: http://www.nflkzz.cn/zonghexinwen/2022/0905/1336.html